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澳门太阳娱乐网周观点201834:18H1牌子服装回归内生增进,纺织创制净利分明进步
服装鞋帽 2020-05-06 00:37

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18H1服装家纺净利端表现优于纺织制造。SW纺织服装业企业中,18H1收入、净利润增速位于0-30%的公司合计分别为53、32家,分别占板块公司总数62%,37%。从子板块来看,SW服装家纺子板块收入、净利润增速中位数分别为12.1%、17.4%,SW纺织制造板块二者增速中位数为13.7%、8.7%,服装家纺净利端表现优于纺织制造。

纺织制造:产能仍待释放,净利增速大幅提升。单季度来看,纺织制造板块18Q2收入同比增12.6%,较18Q1增速降6.22pct,净利润同比增11.5%,较18Q1增速提升7.9pct。我们认为收入增速有所放缓,主要系企业部分产能尚未完全释放,净利增速大幅提升主要由于1)棉价自18Q2逐步提升,前期储棉较充分的企业成本优势已逐步体现。2)18Q2管理、销售费用率较18Q1分别降0.2、1.1pct。3)人民币自18Q2持续贬值,汇兑损失显著下降,18Q2财务费用率0.33%,同比降2.8pct。4)健盛集团、百隆东方等企业越南业务净利率高于公司整体净利率,其海外产能占比提升带动整体净利增速上升。

女装:净利率稳定提升,内生增长持续。18H1女装板块收入同比增33.1%,归母净利润同比增24.4%,毛利率65.6%,同比增1.4pct,我们认为主要系维格娜丝品牌Vgrass、TW吊牌均价均增11%以上,提档提价舒畅,以及朗姿股份医美业务毛利率大幅提升。得益于期间费用控制良好,净利率12.3%,同比增1.9pct。主品牌来看,朗姿女装、维格娜丝、安正时尚、歌力思18H1收入分别同比增31.5%、15.5%、27.1%、14.9%,增速稳定。我们认为在18H1女装主品牌店铺数均呈净减或小幅提升的情况下,内生增长保持稳健主要系同店增长持续提升。

男装:利润端表现优于收入端。18H1男装板块收入同比增18.3%,归母净利润同比增39.9%,我们认为板块利润端表现明显好于收入端主要由于比音勒芬净利润保持高增以及报喜鸟自17Q4大幅扭亏。18H1毛利率同比增1.7%,销售、管理费用率分别同比增1.2、0.6pct至26.7%、11.0%,财务费用率同比增1.0pct至-0.1%,净利率11.6%,同比增1.7pct,维持稳定盈利水平。

休闲服饰:Q2收入增速放缓幅度较小,净利率保持稳定。18H1休闲服饰收入合计191.7亿元,同比增13.3%,归母净利润30.1亿元,同比增16.6%,收入与净利增速较17H1有明显提升。18H1毛利率73.1%,同比降1.0pct,费用控制良好,期间费用率同比增0.4pct,基本维持,净利率同比增0.5pct至15.7%。18Q2收入同比增12.0%,较18Q1增速下降2.4pc,小于女装、男装、家纺子板块Q2增速减少幅度。18Q2板块存货转率1.67次,较18Q1降8.7%,我们预计随着海澜之家库存结构进一步优化,太平鸟TOC模式深度应用,森马服饰现货、期货制度紧密结合,营运指标将一步提升。

家纺:费用控制良好,经营活动现金净流出额收窄。18H1家纺板块收入同比增17.8%,归母净利润同比增30.9%,较16H1、17H1增速明显提升。18H1毛利率24.8%,同比增1.2pct,我们判断主要系家纺产品实现小幅提价以控制原材料成本上升影响。板块费用控制良好,18H1期间费用率同比降0.4pct至32.5%,其中销售费用率同比增1.2pct至24.8%,主要系罗莱生活加大市场推广力度、富安娜新开店导致费用提升。18H1经营活动现金净流出额同比降4.2亿元,净支出明显收窄,从单季度来看,18Q2板块经营性活动现金净额/收入较18Q1由正转负,但较17Q2比值明显改善。

电商:收入维持高增,现金流指标改善。18H1电商板块收入同比增89.5%,较17H1收入增速大幅提升,净利润同比增71.4%。单季度来看,18Q2收入同比增90.5%,较18Q1增速提升2.1pct,Q2净利润同比增64.0%,较Q1有所放缓。18H1毛利率同比降9.9pct,主要系南极电商低毛利率时间互联并表,销售、管理费用率分别同比降7.8、0.9pct至25.7%、2.5%,财务费用率同比升0.5pct至0.8%,净利率同比降1.0pct至7.4%。18Q2电商板块现金流指标明显改善,经营活动现金净额较18Q1由负转正,大幅提升7.6亿元。

投资策略。纺织制造:1)我们认为中长期棉价上涨将利于已充分储备原材料,并且订单量饱满的大企业充分转嫁成本,并稳步提升毛利率。2)由于大部分出口企业按18H1人民币汇率对18H2的订单报价,人民币贬值将对18H2业绩形成较大弹性。3)龙头企业产能持续扩张,加之海外产能净利率明显高于平均净利率,预计18年产销与净利均有更大增长空间。品牌服饰:品牌服饰收入增速略有放缓,但建议关注单店店效稳步增长,且品牌内生增长强劲、营运指标持续优化的优质龙头。

下周组合:海澜之家、比音勒芬、跨境通、安正时尚。

风险提示。终端需求下滑、行业竞争加剧、贸易战覆盖范围变广,快消品成为进口限制的重点品类。

市场表现回顾:本周纺织服装板块下跌1.12%,跑输沪深300 1.40个百分点,在28个申万一级行业中位列23位。其中,纺织制造板块下跌0.91%,服装家纺板块下跌1.26%。个股方面,健盛集团、华孚时尚、森马服饰、航民股份、华升股份涨幅居前;天首发展、拉夏贝尔、商赢环球、贵人鸟、日播时尚等个股跌幅靠前。从PE估值水平来看,纺织服装板块目前PE估值19.45倍,其中纺织制造板块17.32倍,服装家纺板块20.52倍。

本周组合跑赢行业指数:海澜之家,比音勒芬,跨境通,安正时尚,健盛集团,组合收益0.21%,跑赢行业指数1.33%。

下周组合:海澜之家、比音勒芬、跨境通、安正时尚。

重点个股推荐逻辑:

比音勒芬:深耕“休闲+运动”领域的高尔夫服饰行业龙头。公司作为高端品牌运营商,采用轻资产运营模式,产品着重于“运动+休闲”细分领域,对标美国高端时尚品牌Ralph Lauren,主要面对品牌忠诚度强的中高消费群体。17年8月首发度假旅游系列,预计18年百亿度假旅游服饰市场有望成为业绩增长新引擎。

风险提示:零售终端疲软,新产品销售不如预期,店效提升放缓。

跨境通:跨境出口B2C行业龙头,2016年出口业务约80亿元,为行业第一,占比约2%;电子站保持100%+增长,服装站在加强管理并改变营销方式后实现恢复性高增长,欧洲VAT政策影响减弱后,第三方恢复增长;公司17年净利润增速达91%。收购优壹电商100%股权,2017年达到承诺净利润1.34亿元,18、19年业绩承诺为1.67、2.08亿元,定增已获批文。

风险提示:海外消费环境变化,进口业务拓展不达预期。

安正时尚:公司旗下拥有玖姿、尹默、斐娜晨、摩萨克、安正男装和安娜寇品牌,其中玖姿主品牌在女装行业调整期间以优质的设计风格、高效的服务质量依旧保持稳定的增长,同时尹默已于2015年实现盈利,规模不断扩大,新品牌中斐娜晨增长以年轻时尚的风格快速吸引年轻消费者,有望尽早贡献盈利。2017年8月份公司公告限制性股票激励计划,2017年归母净利润2.73亿元加回559万元激励摊销后为2.78亿元,完成17年业绩承诺,2018、2019年承诺净利润分别不低于3.60、4.70亿元,彰显对公司长期成长的信心。

风险提示:终端消费恶化,新品牌拓展不及预期。

海澜之家:2015年秋冬库存出清,2016年终端零售逐渐恢复正常状态,2017年前三季度零售企稳,四季度进入恢复期,我们预计2018年有望迎来业绩拐点。海澜之家主品牌产品力持续提升,Jeans副牌定位年轻客群,AEX、OVV品牌定位轻商务,海澜优选开拓多SKU性价比零售模式,多点开花开发品牌矩阵。公司2017年派息率64.8%,股息率4.8%,是我们看好的低估值、高股息的重要标的。

风险提示:终端零售持续疲弱,存货积压风险

【报告正文】

  1. 市场回顾

本周上证综指下跌0.15%,深证成指下跌0.23%,创业板指下跌1.03%。纺织服装板块下跌1.12%,跑输沪深300 1.40个百分点,在28个申万一级行业中位列23位。其中,纺织制造板块下跌0.91%,服装家纺板块下跌1.26%。

个股方面,健盛集团、华孚时尚、森马服饰、航民股份、华升股份涨幅居前;天首发展、拉夏贝尔、商赢环球、贵人鸟、日播时尚等个股跌幅靠前

从PE估值水平来看,纺织服装板块目前PE估值19.45倍,其中纺织制造板块17.32倍,服装家纺板块20.52倍。

2.行业数据跟踪

零售方面:2018年7月,社会消费品零售总额同比增长8.80%,较上年同期增速降低1.6PCT,我国限额以上单位商品服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增长8.70%,较上年同期增速增加2.3PCT。

出口方面:2018年7月我国出口纺织品服装约269.50亿美元,其中出口纺织纱线、织物及制品101.59亿美元、出口服装及衣着附件167.92亿美元;2018年1-7月累计出口纺织品服装约1543.67亿美元,同比增速为3.23%,出口纺织纱线、织物及制品684.61亿美元,累计增速为10.10%,出口服装及衣着附件859.06亿美元,累计增速为-0.80%。2017全年我国纺织品服装累计出口2669.72亿美元,同比增速1.56%,纺织品出口1097.71亿美元,同比增长4.5%,服装及其附件出口1572.01亿美元,同比减少0.4%。

原材料价格跟踪:化纤方面,MEG上周上涨3.04%,本周上涨2.95%。棉花价格方面,郑棉价格上周上涨2.21%,本周下跌1.07%。328棉花价上周上涨0.06%,本周上涨0.10%,报收16316元/吨。外棉方面,FC index M上周上涨0.08%,本周上涨0.70%。cotlookA上周上涨1.54%,本周下跌0.43%。美元兑人民币中间价报收6.82,本周较上周下跌0.68%。

3.重点公司公告

重大资产变动

【红蜻蜓】公司拟投资500万港币设立香港独立子公司。

【金鹰股份】公司增加对瓦力科技2500万元投资,总投资额达4500万元,占其股权55.56%。【搜于特】公司拟以自有资金1.6亿元设立全资子公司广东美易达供应链管理有限公司,建设时尚产业供应链基地。

【维科技术】公司拟公开挂牌转让全资子公司九江维科针织100%权益,估值5302万元。

【申达股份】公司拟公开挂牌转让持有的上海第六棉纺织厂100%权益,估值8.86亿元;公开挂牌转让持有的上海第三制线厂100%权益,估值1.37亿元。

【歌力思】公司出资800万元,与比利时设计师品牌让保罗€€诺特建立合资公司,持有合资企业80%股权。

【康隆达】公司拟在香港成立全资子公司康隆达国际,注册资本1000万美元,资金由公司自筹。

【三毛派神】公司拟以11.37元/股的价格,向甘肃国投发行1.94亿股,用于收购其持有的工程咨询集团100%股权,交易金额22.05亿元,交易后甘肃国投将直接持有公司57.37%股份。

【天首发展】公司拟采用非公开发股的形式向天首利元、宏基建材和高明哲分别发行5036.4404万股、800万股和600万股,发行价不低于前20个交易日均价,限售期36个月。

【黑牡丹】公司拟以集中竞价方式回购公司股份,回购价格不超过8.67元/股,拟回购金额1-3亿人民币,回购期限为自股东大会审议通过6个月内。

【摩登大道】1)公司拟回购967.74万股公司股票,占发行总股本的1.36%。回购价格不超过15.5元/股,回购金额0.75-1.5亿元。2)解禁限售股份2342万股,占公司总股本3.29%,限售股上市流通日9月4日星期二。

【汇洁股份】18H1公司实现营收11.51亿元,归母净利润1.8亿元,EPS 0.46元。

【乔治白】18H1公司实现营收4.31亿元,归母净利润0.4亿元,EPS 0.11元。

【嘉欣丝绸】18H1公司实现营收15.82亿元,归母净利润0.69亿元,EPS 0.12元。

【金发拉比】1)18H1公司实现营收1.97亿元,归母净利润0.35亿元,EPS 0.10元。2)公司使用2943万募集资金购置合信房产名下部分房屋及土地使用权,建设自营店铺。

【浪莎股份】18H1公司实现营收1.19亿元,归母净利润0.11亿元,EPS 0.11元。

【三房巷】18H1公司实现营收5.59亿元,归母净利润0.31亿元,EPS 0.0388元。

【跨境通】18H1公司实现营收98.75亿元,归母净利润5.07亿元,EPS 0.34元。

【日播时尚】18H1公司实现营收5.11亿元,归母净利润0.18亿元,EPS 0.0747元。

【华纺股份】18H1公司实现营收16.01亿元,归母净利润0.11亿元,EPS 0.02元。

【红蜻蜓】18H1公司实现营收14.91亿元,归母净利润1.60亿元,EPS 0.38元。

【际华集团】18H1公司实现营收117.13亿元,归母净利润2.36亿元,EPS 0.05元。

【棒杰股份】18H1公司实现营收1.81亿元,归母净利润0.15亿元,EPS 0.03元。

【商赢环球】1)18H1公司实现营收13.90亿元,归母净利润0.34亿元,EPS 0.073元。2)公司使用1亿闲置募集资金购买理财产品。

【美盛文化】18H1公司实现营收3.55亿元,归母净利润1.14亿元,EPS 0.13元。

【天创时尚】18H1公司实现营收10.03亿元,归母净利润1.38亿元,EPS 0.32元。

【哈森股份】18H1公司实现营收7.25亿元,归母净利润0.38亿元,EPS 0.17元。

【华鼎股份】18H1公司实现营收24.78亿元,归母净利润1.29亿元,EPS 0.13元。

【起步股份】18H1公司实现营收6.14亿元,归母净利润1.10亿元,EPS 0.233元。

【兴业科技】1)18H1公司实现营收7.75亿元,归母净利润0.34亿元,EPS 0.1116元。2)公司副董事长、总裁蔡建设辞职,由原公司副总裁孙辉永接替其职务。

【嘉麟杰】18H1公司实现营收3.96亿元,归母净利润-0.045亿元,EPS -0.0054元。

【开润股份】18H1公司实现营收8.68亿元,归母净利润0.84亿元,EPS 0.39元。

【金鹰股份】18H1公司实现营收5.79亿元,归母净利润0.15亿元,EPS 0.04元。

【宏达高科】18H1公司实现营收2.74亿元,归母净利润0.54亿元,EPS 0.31元。

【康隆达】18H1公司实现营收4.10亿元,归母净利润0.43亿元,EPS 0.43元。

【旷达科技】1)18H1公司实现营收9.00亿元,归母净利润1.49亿元,EPS 0.099元。2)公司拟向全体股东派发每股0.2元的现金股利。

【欣龙控股】18H1公司实现营收3.56亿元,归母净利润-0.25亿元,EPS -0.0465元。

【龙头股份】18H1公司实现营收19.41亿元,归母净利润0.46亿元,EPS 0.11元。

【九牧王】18H1公司实现营收12.61亿元,归母净利润2.63亿元,EPS 0.46元。

【维格娜丝】18H1公司实现营收13.77亿元,归母净利润1.17亿元,EPS 0.70元。

【步森股份】18H1公司实现营收1.73亿元,归母净利润-0.13亿元,EPS -0.09元。

【美邦服饰】18H1公司实现营收39.38亿元,归母净利润0.53亿元,EPS 0.02元。

【振静股份】18H1公司实现营收3.14亿元,归母净利润0.28亿元,EPS 0.12元。

【延江股份】18H1公司实现营收3.2亿元,归母净利润0.17亿元,EPS 0.15元。

【拉夏贝尔】18H1公司实现营收43.79亿元,归母净利润2.36亿元,EPS 0.43元。

【凤竹纺织】18H1公司实现营收4.37亿元,归母净利润0.24亿元,EPS 0.0898元。

【三夫户外】18H1公司实现营收2.05亿元,归母净利润0.03亿元,EPS 0.0229元。

【搜于特】18H1公司实现营收108.80亿元,归母净利润4.30亿元,EPS 0.14元。

【美尔雅】18H1公司实现营收2.25亿元,归母净利润-55.5万元,EPS -0.002元。

【海澜之家】18H1公司实现营收100.14亿元,归母净利润20.66亿元,EPS 0.46元。

【中潜股份】 1)18H1公司实现营收2.08亿元,归母净利润0.16亿元,EPS 0.0965元。2)公司财务总监钟良伟先生辞职,其持有5万股公司股票将按相关规定处理,后续由郭建兵先生接替其工作。

【牧高笛】18H1公司实现营收3.57亿元,归母净利润0.39亿元,EPS 0.58元。

【摩登大道】18H1公司实现营收6.44亿元,归母净利润0.53亿元,EPS 0.07元。

【步森股份】公司股东信三威基金,持公司股份1138万股,占公司股本8.13%。将在未来6个月中以集中竞价、大宗交易和协议转让方式,减持不超过1138万股公司股票。

【雅戈尔】1)18H1公司实现营收35.86亿元,归母净利润14.89亿元,EPS 0.42元。2)对公司持有的中信股份股票计提8488.52万元资产减值。

【维科技术】18H1公司实现营收7.24亿元,归母净利润0.56亿元,EPS 0.1222元。

【上海三毛】18H1公司实现营收6.50亿元,归母净利润0.02亿元,EPS 0.008元。

【天首发展】18H1公司实现营收0.14亿元,归母净利润-0.30亿元,EPS -0.0922元。

【申达股份】 1)18H1公司实现营收80.71亿元,归母净利润0.80亿元,EPS 0.1127元。2)公司向上海纺织集团借款1.57亿元用于投资建设汽车纺织内饰及声学技术研发中心。

澳门太阳娱乐网 ,【*ST中绒】 18H1公司实现营收8.8亿元,归母净利润-3.94亿元,EPS -0.2184元。

【贵人鸟】 18H1公司实现营收15.36亿元,归母净利润0.34亿元,EPS 0.0548元。

【浔兴股份】 18H1公司实现营收11.44亿元,归母净利润0.36亿元,EPS 0.1014元。

【水星家纺】公司使用闲置自有资金5000万元购买北京银行结构性存款,期限98天。

【希努尔】聘请段冬东先生为公司总经理。

4.重点行业新闻

【聚美优品上半年营收24亿同比下降22.8%】

聚美优品日前发布2018上半年财报,今年上半年总营收24亿元,同比下降22.8%。下降主要原因由于公司电商业务总订单数和活跃用户数同比下滑。上半年公司总订单数约2070万,活跃用户约670万。今年上半年公司毛利润6.4亿元,同比下降14.67%,而运营利润仅为1340万元,较去年同期的1.18亿元大幅下降88.64%。

【二手奢侈品市场Gucci首次超过Chanel 成热度最高品牌】

据在线奢侈品转售平台RealReal2018上半年报告,Gucci成为最受消费者喜爱的奢侈品牌,平均转售价格较去年同期大幅上涨51%,搜索量首次超过Chanel。紧随其后的品牌为Louis Vuitton,Chanel则降至第三位,ChristianLouboutin和Hermès分别位列第四和第五位。

【美国鞋履零售商Foot Locker第二季度业绩超预期】

Foot Locker近日公告第二财季盈利和净销售额超预期,净利润升至8800万美元,同比上涨72.55%,销售额升至17.8亿美元,同比上涨4.71%。同店销售额增速0.5%,库存下降2.8%至12.5亿美元。截至报告期末,该公司关闭21家门店,新开13家门店。【为加大打击代购力度 Pandora中国CEO换人】

丹麦珠宝品牌Pandora日前宣布任命Nike原大中华区直销部门主管Geena Tok为中国CEO,任命将于下月生效,上任后他将加大对代购等“灰色市场”的打击力度。Pandora 表示,越来越多的品牌首饰通过灰色市场进口到中国,并在网上进行销售,导致其产品在该地区的零售价平均下滑了15%。目前,Pandora 在中国拥有200多家门店,员工人数超 1400人。

【江南布衣利润增速放缓股价大幅下跌16%】

时尚零售面临“消费降级”挑战,江南布衣今日发布2018年中报后股价急挫逾16%,创今年以来的最大跌幅,市值蒸发至少12亿港元。2018年上半年,江南布衣集团总收入同比上涨22.8%至28.64亿元,净利润同比增长23.8%至4.1亿元,不过相比上个财年的38%的增长已大幅放缓,截至目前,江南布衣活跃会员账户数超过36万个,期内由会员贡献的零售额占总零售额的68.5%,其中线下零售额达到19.2亿元,贡献了超过四成线下渠道零售总额。江南布衣集团目前在全球共拥有1831个销售点,其中有80个分布在海外市场。

【业绩陷入困境维密今年将关闭20家门店】

维密母公司L Brands日前在财报后的电话会议中透露,由于维密业绩持续无起色,将在今年年底前再关闭20家门店,此前已有20家维密门店于今年早些时候关闭。在截至8月4日的三个月内,LBrands收入同比增长8.3%至29.84亿美元,净利润则大幅下跌29%至9900万美元。其中,维密销售额同比增长4.7%至17.25亿美元,但同店销售额继续下跌5%。

【杰尼亚集团5亿美元收购Thom Browne品牌】

8月28日,意大利男装奢侈品集团Ermenegildo Zegna杰尼亚以约5亿美元的价格从SandbridgeCapital手中收购了美国设计师品牌Thom Browne 85%的股份,Thom Browne本人将持有剩余的15%股份,并且继续担任品牌创意总监。Thom Browne去年销售额达1亿美元,创历史新高,其中30%来自美国与加拿大,30%来自欧洲,40%来自包括大中华区在内的亚洲市场,预计今年销售额增幅约为25%至30%至1.25亿美元。Thom Browne品牌定位时尚而年轻,对力求年轻化的杰尼亚集团将会是很好的补充。

【J.Crew有望扭亏为盈第二季度亏损收窄】

据美国服饰集团J.Crew发布的第二季度财报,公司实现收入5.87亿美元,同比增长3%,毛利率38.5%,亏损较去年同期的1850万美元收窄至610万美元。报告期内,J.Crew销售额同比下滑5%至4.29亿美元,Madewell销售额则同比上涨29%至1.22美元。首席执行官JimBrett在财报后的电话会议中表示,J.Crew在9月将会以全新的形象重新推出,并认为Madewell有潜力一个年销售额破10亿美元的品牌。

【Tiffany第二财季业绩超预期中国等亚太市场表现最好】

在截至7月31日的第二财季内,Tiffany净利润同比上涨27.8%至1.447亿美元,销售额同比增长12%至10.8亿美元,同店销售额增长8%,均超过分析师预期。期内,Tiffany在美洲市场销售额增长8%至4.75亿美元;在亚太市场增长28%至3.01亿美元;日本增长11%至1.55亿美元;在欧洲增长5%至1.21亿美元。

【大中华区收入增涨35% Brunello Cucinelli上半年利润增长近20%】

在截至6月30日的6个月内,意大利奢侈品牌Brunello Cucinelli销售额同比增长9%至2.69亿欧元,EBITDA上涨11.2%至4620万欧元,净利润同比大涨19.7%至2380万欧元。期内,品牌在全球所有市场均录得增长,其中大中华区收入增幅最为显著,同比大涨35.5%至2490万欧元。对于2018财年下半年,Brunello Cucinelli将持乐观态度,预计收入和盈利将继续增长。

【lululemon第二季度利润翻倍股价盘后大涨逾8%】

在截至7月29日的三个月内,加拿大瑜伽运动品牌lululemon销售额同比上涨24.5%至7.235亿美元,净利润则较去年同期的4870万美元翻倍至9580万美元,均超过分析师预期。lululemon首席运营官Stuart Haselden在财报后的会议中表示,lululemon现在仍处于起步阶段,未来将继续扩张线上市场以及男装品类,今年计划新增40家门店,其中一半位于国际市场。财报发布后,lululemon股价盘后大幅上涨8.7%至148.8美元,目前市值约为199亿美元。

【万事利成为LVMH首个公开的国内供应商】

LVMH集团首席战略官、集团Métiers d’Art资源部总裁 Jean-Baptiste Voisin今日宣布杭州万事利成为LVMH集团在中国的重要合作伙伴,双方将重点围绕丝绸领域,开展品牌、渠道、技术、人才等多方面的深度合作,利用双方优势努力为对方创造价值。据悉,中国是最大的丝绸生产国,为全世界提供了 90%的丝和 80%的绸,万事利将为LVMH集团独家输出自主研发且具有国际绝对领先水准的丝绸新技术。

  1. 风险提示

终端需求下滑、行业竞争加剧、贸易战覆盖范围变广,快消品成为进口限制的重点品类。

梁希 纺织服装行业

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